Nos anos 1980, na efervescente indústria cinematográfica de Chungmuro, Hui-ran e Joo-ae estrelam o polêmico Madame Aema. Apesar da censura, o filme se torna um sucesso, impulsionando suas carreiras. No entanto, o glamour do showbiz esconde rivalidades, pressões e desafios para manter a fama. Conforme enfrentam os altos e baixos da indústria, sua amizade é posta à prova. Madame Aema revela os bastidores do cinema coreano da época, onde sucesso e sacrifício andam lado a lado.